Rapporto intermedio 2010: Solida redditività operativa in un contesto esigente
Bern (ots)
Nel primo semestre 2010 il Gruppo BKW è riuscito a mantenere la sua posizione di mercato e a realizzare un risultato soddisfacente nonostante il difficile contesto economico e normativo. Determinanti al riguardo sono stati la redditività operativa, i bassi prezzi dell'energia sui mercati internazionali, l'andamento ribassista dei mercati azionari e la debolezza dell'euro. Rispetto al primo semestre 2009, il volume d'affari consolidato è diminuito del 12,9%, attestandosi a 1585,1 milioni di franchi. La redditività operativa, ovvero il margine operativo lordo prima di ammortamenti e svalutazioni (EBITDA), è invece salita a 261,9 milioni di franchi, pari a un incremento di 3,8 milioni di franchi (+1,5%) rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Nel periodo in rassegna l'utile netto è stato di 134,4 milioni di franchi, vale a dire 21,1 milioni di franchi in meno rispetto al primo semestre 2009. L'evoluzione del mercato dell'elettricità nel primo semestre 2010 è stata caratterizzata da un'elevata volatilità. Le incertezze legate alla crisi dell'indebitamento europeo hanno offuscato i dati congiunturali positivi. Nonostante la timida ripresa economica abbia favorito un moderato aumento della domanda di elettricità e un parziale incremento dei prezzi dell'energia primaria, il prezzo dell'elettricità si è mantenuto su livelli bassi. Nel primo trimestre 2010 l'andamento negativo dello scorso anno è proseguito immutato e solo nel secondo trimestre si è osservata una correzione verso l'alto. Robusta attività di vendita Nel primo semestre 2010 le vendite di elettricità di BKW sono ammontate a 13 083 GWh. Ciò rappresenta un lieve calo dello 0,9% rispetto ai primi sei mesi del 2009 (13 203 GWh). Il volume delle vendite in Svizzera è progredito del 2,9% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, attestandosi a 4213 GWh (4095 GWh): questo aumento è principalmente riconducibile a un incremento della domanda di origine congiunturale nell'area di approvvigionamento. Le attività di negoziazione dell'elettricità sono invece diminuite del 13,3%, passando da 6091 a 5281 GWh. La produzione di elettricità ha subito una flessione di 367 GWh su base annua, stabilendosi a 5035 GWh. Ciò è dovuto soprattutto a un calo della produzione delle centrali idroelettriche e della centrale a gas a ciclo combinato di Livorno Ferraris (Piemonte). Per effetto dell'innevamento inferiore alla media a fine inverno e delle scarse precipitazioni nei mesi di aprile e maggio la produzione realizzata attraverso lo sfruttamento della forza idraulica è scesa a 1729 GWh, in calo di 211 GWh. Viste le condizioni idrologiche, anche il tasso di riempimento dei bacini di accumulazione è stato leggermente al di sotto della media pluriennale. Con 3165 GWh, la produzione di elettricità dalle centrali nucleari ha quasi raggiunto il livello dell'anno precedente, pari a 3187 GWh. La centrale nucleare di Mühleberg ha prodotto 1617 GWh (1624 GWh), mentre la centrale a gas a ciclo combinato di Livorno Ferraris ha fornito 123 GWh (contro i 258 del 2009) a causa dell'evoluzione del mercato. Andamenti diversi nei settori d'attività Nel primo semestre 2010 il volume d'affari consolidato del Gruppo BKW ha raggiunto 1585,1 milioni di franchi, un risultato che corrisponde a un calo del 12,9% rispetto ai 1820,5 milioni realizzati nei primi sei mesi del 2009. I vari settori d'attività sono stati caratterizzati da andamenti diversi. Rispetto allo stesso periodo del 2009, il segmento Energia Svizzera ha aumentato il fatturato del 2,3%, raggiungendo quota 1074,0 milioni di franchi (1049,8 mln.). Il fatturato del segmento Energia Internazionale e Commercio è invece sceso a 1306,8 milioni di franchi (1599,7 mln.), in calo del 18,3%. Una flessione è stata registrata anche dal commercio - il cui fatturato è diminuito del 30,6%, portandosi a 530,4 milioni di franchi (763,9 mln.) - e dalle vendite internazionali, scese a quota 268,2 milioni di franchi (276,1 mln.), in calo del 2,9%. Globalmente quest'ultimo segmento ha però denotato un'evoluzione positiva. In Germania in particolare sono aumentate le vendite ai clienti esistenti. Sul fatturato e sul risultato del settore Energia Internazionale e Commercio hanno pesato la flessione dei prezzi all'ingrosso osservata nel secondo semestre 2008 e nel 2009. Ciò si ripercuote in differita sul risultato del primo semestre 2010 per effetto degli standard contabili utilizzati. Nel periodo in esame è stato possibile adattare in modo ottimale alla domanda di mercato la produzione delle centrali flessibili. Quanto alla negoziazione in proprio, sono mancate le opportunità. Il segmento Reti, infine, ha registrato un incremento del fatturato del 2,0%, portandosi così a quota 322,3 milioni di franchi (316,1 mln.). I costi per l'approvvigionamento energetico sono ammontati a 953,1 milioni di franchi (1167,2 mln.). Ciò rappresenta un calo del 18,3% su base annua. Il margine operativo lordo prima di ammortamenti e svalutazioni (EBITDA) è progredito dell'1,5%, attestandosi a 261,9 milioni di franchi (258,1 mln.). Questo aumento è dovuto principalmente all'evoluzione delle attività legale all'energia in Svizzera e alla liquidazione degli accantonamenti per i contratti d'acquisto di energia sfavorevoli con aziende partner per un importo totale di 28,9 milioni di franchi. I minori costi di approvvigionamento energetico sono però stati controbilanciati dal calo dei ricavi sul mercato. I costi per accantonamenti hanno registrato un aumento di 4,5 milioni di franchi dall'anno precedente e ammontano a 68,8 milioni di franchi. Il risultato operativo (EBIT) di 193,1 milioni di franchi è rimasto praticamente invariato rispetto a quello del 2009, ossia 193,8 milioni di franchi. Sulla scia dell'evoluzione negativa dei mercati azionari e della debolezza dell'euro, il risultato finanziario del primo semestre 2010 è diminuito di 31,1 milioni di franchi su base annua e si attesta a -26,6 milioni di franchi (4,5 mln.). Il principale fattore d'influsso è il rendimento delle azioni contabilizzate al valore di mercato detenute nel Fondo di disattivazione e nel Fondo di smaltimento. Anziché registrare plusvalenze sui corsi, come nel periodo precedente, i fondi statali hanno subito perdite durante il primo semestre 2010 a causa dell'andamento negativo dei mercati azionari. Nel complesso, però, l'evoluzione positiva dei valori nominali ha permesso ai fondi statali di segnare un risultato equilibrato per il primo semestre 2010. Visto il risultato finanziario negativo, il margine operativo non ha potuto interamente esercitare il suo effetto sull'utile netto. L'utile realizzato dal Gruppo BKW nel primo semestre è quindi diminuito del 13,6% rispetto al primo semestre 2009, passando da 155,5 milioni di franchi a 134,4 milioni di franchi. Prospettive A causa dell'evoluzione del mercato, BKW prevede un calo della cifra d'affari per l'esercizio in corso. Nel secondo semestre il risultato operativo potrebbe essere penalizzato dal perdurare della debolezza dei prezzi internazionali dell'energia, dalle incertezze sull'evoluzione congiunturale, dalle nuove prescrizioni normative e dai costi comportati dai progetti strategici, soprattutto quelli riguardanti l'ampliamento della produzione. In considerazione di tutti questi elementi, difficilmente si raggiungerà il margine operativo lordo prima di ammortamenti e svalutazioni (EBITDA) dell'esercizio 2009 al netto dell'effetto straordinario, imputato al conto economico, della modifica relativa agli averi dei piani previdenziali. Il risultato finanziario dipenderà dall'evoluzione dei mercati finanziari: partendo dal presupposto che questi ultimi si manterranno stabili, ci si dovrà attendere un utile netto inferiore a quello del 2009.
Il rapporto intermedio 2010 (disponibile in tedesco, francese e inglese) può essere scaricato al sito www.bkw-fmb.ch/halbjahresbericht10 www.bkw-fmb.ch/rapportintermediaire10 www.bkw-fmb.ch/halfyearreport10
Le previsioni e le dichiarazioni prospettiche espresse nel presente testo si basano su ipotesi e stime. Queste informazioni implicano rischi e incertezze difficilmente prevedibili e potrebbero quindi divergere dai risultati effettivi. Il presente testo è pubblicato in tedesco, francese, inglese e italiano; a fare stato è la versione tedesca.
Contatto:
Antonio Sommavilla, Tel. 031 330 51 07; e-mail
antonio.sommavilla@bkw-fmb.ch