21.04.2017 – 07:14

BB Biotech AG

DGAP-Adhoc: BB Biotech meldet erfreuliches Quartalsergebnis

DGAP-Ad-hoc: BB BIOTECH AG / Schlagwort(e): Quartalsergebnis
BB Biotech meldet erfreuliches Quartalsergebnis

21.04.2017 / 07:00 CET/CEST
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Medienmitteilung vom 21. April 2017

Zwischenbericht der BB Biotech AG per 31. März 2017

BB Biotech meldet erfreuliches Quartalsergebnis

Die Schweizer Beteiligungsgesellschaft setzt auf kleine und mittelgross
kapitalisierte Biotech-Unternehmen. Für das 1. Quartal 2017 verzeichnet sie
einen Reingewinn von CHF 375 Mio.

In einem insgesamt freundlichen Börsenumfeld stieg der Aktienkurs von BB Biotech
in den ersten drei Monaten des laufenden Jahres um 7.7% in CHF und 7.1% in EUR.
Der Gesundheitsmarkt präsentierte sich in guter Verfassung. Impulse kamen vor
allem aus den USA, wo die Abstimmung zur Abschaffung und dem Ersatz von
«Obamacare» vorderhand zurückgewiesen wurde. Im Einklang mit der Strategie, in
vielversprechende Small- und Mid-Caps zu investieren, baute BB Biotech eine
Position in Five Prime Therapeutics auf. Zudem setzten Gewinnmitnahmen bei den
Kerninvestments Incyte, Celgene und Actelion neue Barmittel frei, welche zur
Aufstockung zahlreicher Mid-Cap-Beteiligungen verwendet wurden. An der
Generalversammlung vom 16. März 2017 bestätigte der Verwaltungsrat die
aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik bestehend aus einer
5%-Dividendenrendite sowie Aktienrückkaufprogrammen. Die Preisgestaltung von
Medikamenten bleibt eines der zentralen Diskussionsthemen des
US-Gesundheitssystems im 2017. Die Chancen stehen hingegen gut, dass die
Produktzulassungen im Vergleich zum Vorjahr höher ausfallen werden.

Die Aktienmärkte entwickelten sich im ersten Quartal insgesamt gut. Als
Impulsgeber erwiesen sich die Erwartungen hinsichtlich einer möglichen
Stimulation der US-Wirtschaftspolitik. So wurden von Präsident Trump etwa die
Senkung der US-Unternehmenssteuer, die Rückführung von Offshore-Kapital und
Investitionen in die Infrastruktur angesprochen. Der S&P 500 erzielte eine
Gesamtrendite von 6.1%, der Dow Jones Index legte 5.2% zu und der Nasdaq
Composite Index avancierte um 10.1% (jeweils in USD). Europäische Aktienindizes
folgten diesem Trend und sahen über Brexit-Folgen und nationale Wahlrisiken
hinweg. Der Stoxx 600 erzielte eine Gesamtrendite von 6.3% in EUR, der Dax
schloss 7.3% fester in EUR und der SPI verbuchte einen Gewinn von 7.5% in CHF.

Die Diskussionen um die Gesundheitsagenda zwischen Weissem Haus und Kongress
prägten im ersten Quartal 2017 erneut die Gesundheitsmärkte. Erste Entwürfe zur
Abschaffung und dem Ersatz von «Obamacare» wurden zurückgewiesen, nachdem sie
auch nach intensiven Verhandlungen im Kongress nicht die erforderliche
Zustimmung erhalten hatten. Auch politische Äusserungen beziehungsweise Tweets
und die damit verbundene kurzfristige Volatilität bremsten den insgesamt
positiven Aufwärtstrend an den breiten Gesundheitsmärkten nicht aus. So beendete
der MSCI World Healthcare Index das erste Quartal mit einem Plus von 8.7% in
USD. Übertroffen wurde diese Performance durch den Nasdaq Biotech Index, der
während desselben Zeitraums um 10.8% in USD zulegte.

BB Biotechs Performance im ersten Quartal 2017
Für die ersten drei Monate des laufenden Jahres verzeichnete BB Biotech eine
Gesamtrendite von 7.7% in CHF und 7.1% in EUR. Das Portfolio schloss das Quartal
mit einer positiven Rendite von 12.5% in CHF, 12.4% in EUR und 14.4% in USD. Der
daraus resultierende Reingewinn belief sich auf CHF 375 Mio. (Verlust von CHF
1.2 Mrd. in derselben Vorjahresperiode). Ein negativer Währungseffekt infolge
der Abwertung des US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken schlug im ersten
Quartal mit -1.9% zu Buche.

Die Berechnungen der Gesamtrendite für BB Biotech schliessen die Dividende von
CHF 2.75 pro Aktie mit ein, die vom Verwaltungsrat von BB Biotech vorgeschlagen
und an der diesjährigen Generalversammlung vom 16. März 2017 durch die Aktionäre
genehmigt wurde.

Ausschüttungspolitik wird fortgesetzt
Der Verwaltungsrat bestätigte die Fortsetzung der 2013 eingeführten
Ausschüttungspolitik, die eine Rendite von 5% auf den gewichteten
Durchschnittskurs der Aktie von BB Biotech im Dezember des jeweiligen
Geschäftsjahres berücksichtigt.

Das im April 2016 gestartete elfte Aktienrückkaufprogramm wird fortgeführt. Es
erlaubt BB Biotech den Rückkauf von höchstens 10% ihrer ausstehenden Aktien über
eine maximale Dauer von drei Jahren. Mit Blick auf die weitere Auflösung der
Differenz zwischen Innerem Wert und Aktienkurs hat BB Biotech im ersten Quartal
2017 keine eigenen Aktien über die zweite Handelslinie erworben, die sie seit
April 2016 nicht mehr in Anspruch genommen hat.

Portfolioveränderungen im ersten Quartal
Bestehende Portfoliopositionen wurden vor dem Hintergrund volatiler und
aufwärtstendierender Biotech-Aktienmärkte sorgfältig angepasst. Die durch
weitere Gewinnmitnahmen bei den Kerninvestments Incyte, Celgene und Actelion
generierten Barmittel wurden zur Aufstockung der Positionen in Novo Nordisk,
Ionis Pharmaceuticals und zahlreichen Mid-Cap-Beteiligungen verwendet.

BB Biotech setzte ihre Strategie fort, in vielversprechende Small- und Mid-Caps
zu investieren, und ergänzte ihr Portfolio im ersten Quartal 2017 mit Five Prime
Therapeutics. Das Unternehmen mit Sitz in San Francisco entwickelt den
Leitwirkstoff FPA008, einen Anti-CSF1R-Antikörper
(Makrophagen-Kolonie-Stimulierungsfaktor), der die Bindung der Liganden CSF1 und
IL34 verhindert. Es finden klinische Versuche mit Krebspatienten zu FPA008
statt, sowohl als Monotherapie als auch in Kombination mit Opdivo, dem
PD1-Antikörper von Bristol-Myers Squibb. Zudem laufen Versuche, die den Einsatz
des Wirkstoffs bei pigmentierter villonodulärer Synovialitis (PVNS) testen, ein
durch Makrophagen begünstigter Tumor. Bei PVNS weisen Makrophagen hohe
CSF1-Werte im Gelenk auf und locken Zellen mit CSF1-Rezeptoren an. Das hat die
Akkumulation nicht-neoplastischer Zellen zur Folge, die einen Tumor bilden.
Ergebnisse der Phase-II-Studie werden 2017 erwartet.

Portfoliobeteiligungen mit soliden Fortschritten
Incyte (+33.3% in USD im ersten Quartal 2017), die grösste Position im Portfolio
von BB Biotech per Ende März 2017, meldete weitere Fortschritte des klinischen
Entwicklungsprogramms für seinen IDO1-Hemmer Epacadostat. Die Ankündigung
weiterer zulassungsrelevanter Studien, die Epacadostat in Kombination mit Mercks
Keytruda und Bristol-Myers Squibbs Opdivo untersuchen, machen Epacadostat zum
tonangebenden Wirkstoff für den kombinierten Einsatz mit bereits zugelassenen
marktführenden PD1-Antikörpern. Phase-II-Daten werden im Juni auf der
ASCO-Konferenz 2017 präsentiert.

Ionis (-16.0% in USD) gab Ergebnisse seiner Phase-III-Studie zu Volanesorsen
beim familiären Chylomikronämie-Syndrom (FCS) bekannt. Der primäre Endpunkt -
die Reduktion des Triglyceridspiegels - wurde erreicht. So gelang Volanesorsen
eine Reduktion von 77% gegenüber einem Anstieg von 18% im Kontrollarm. Das
Anlegerinteresse galt allerdings dem Sicherheitsprofil des Wirkstoffs, also dem
Auftreten von Thrombozytopenie (niedrige Blutplättchenanzahl) und Reaktionen an
der Einstichstelle, was die Aktie von Ionis deutlich korrigieren liess.
Erfreulicherweise gab es nach der Implementierung eines Überwachungsprogramms
weder weitere schwere Fälle von Thrombozytopenie noch Studienausscheider während
des abschliessenden sechsmonatigen Verlaufs der Studie. Ionis plant die
Einreichung der US-Zulassungsunterlagen im dritten Quartal 2017.

Ende Januar verkündete Johnson & Johnson die USD 30 Mrd. schwere Akquisition von
Actelion (+28.0% in CHF), die einem Übernahmepreis je Actelion-Aktie von USD 280
entspricht. BB Biotech wird auf Grundlage der Position, die sie zum Ende des
ersten Quartals 2017 in Actelion hielt, nach dem für das zweite Quartal
erwarteten Abschluss der Transaktion einen Erlös von rund USD 270 Mio.
verbuchen. Darüber hinaus erhält BB Biotech ungefähr eine Million
Idorsia-Aktien. Idorsia ist die von Actelion abgespaltene Forschungs- und
Entwicklungsgesellschaft. Zum Ende der Angebotsfrist am 30. März 2017 waren
insgesamt 73.3% der ausstehenden Actelion-Aktien angedient worden. Ausserdem
stimmten die Actelion-Aktionäre der Gründung des neuen Unternehmens Idorsia zu.
Die Transaktion verläuft planmässig und dürfte im zweiten Quartal 2017
abgeschlossen werden.

Vertex (+48.4% in USD) veröffentlichte positive Daten von zwei Phase-III-Studien
zur Kombinationstherapie aus VX-661 und Kalydeco bei Mukoviszidose-Patienten.
Die Ergebnisse zeigten gegenüber Orkambi eine geringfügig bessere Wirkung und
signifikant verbesserte Verträglichkeit bei Patienten mit F508del-Mutation auf
beiden Allelen (homozygote Patienten). Bei Patienten mit Restfunktion des
CFTR-Gens zeigten sich ein starker klinischer Nutzen und eine gute
Verträglichkeit. Im Falle ihrer Zulassung dürfte die Kombinationstherapie aus
VX-661 und Kalydeco sich einerseits für Patienten mit Restfunktion eignen und
andererseits dazu beitragen, einen Teil der Patienten zu gewinnen, die Orkambi
abgesetzt haben. Die mit viel Spannung erwarteten Studienergebnisse mehrerer
Dreifachtherapien dürften in der zweiten Jahreshälfte 2017 veröffentlicht
werden.

Kite (+75% in USD) präsentierte positive Top-Line-Ergebnisse seiner
zulassungsrelevanten Studie für KTE-019 bei Patienten mit relapsiertem oder
refraktorischem diffus grosszelligem B-Zell-Lymphom (DLBCL). Die Daten zeigen
eine Gesamtansprechrate (ORR) von 82% und ein vollständiges Ansprechen (CR) von
49%, wobei letzteres in dieser schwer zu behandelnden Population im sechsten
Monat 31% betrug. Die mediane Überlebenszeit war nach 8.7 Monaten Follow-up noch
nicht erreicht. Diese Daten heben sich deutlich positiv von historischen
Kontrolldaten ab, die ein CR von 8% und eine mediane Überlebenszeit von 6.6
Monaten aufweisen. Die FDA-Zulassung des Wirkstoffs wird Ende 2017 erwartet.

Esperion (+182% in USD) profitierte von 1) Amgens positiven Outcome-Daten zu
dessen PCSK9-Antikörper (Repatha) bei kardiovaskulären Erkrankungen (CV), die
nochmals bestätigten, dass das Senken der Cholesterinwerte zur weiteren
Reduktion des niedrigeren CV-Risikos führen, und 2) der FDA-Billigung seines
klinischen Zulassungsprogramms.

Ausblick
Die Gesundheitsdebatte in den USA wird anhalten. Da eine rasche Einigung eher
unwahrscheinlich erscheint, dürfte der Fokus eher dem Zugang zur medizinischen
Versorgung als den Gesundheitskosten gelten. Die Preisgestaltung dürfte zwar
weiterhin ein beliebtes Thema in den Tweets des Präsidenten sein, mit
fundierteren Initiativen wird hingegen hinsichtlich wertorientierter Ansätze
gerechnet. All dies könnte das Medieninteresse wieder wecken und die
Anlegerstimmung erneut belasten, aber die damit verbundenen Risiken scheinen
bereits seit einiger Zeit in die Aktienmärkte eingepreist.

Im Unterschied zur laufenden politischen Debatte um Arzneimittelpreise und deren
staatlicher Finanzierung spürt die Branche seit Jahren stetig steigenden Druck
bei der Preisgestaltung und beim Zugang zu Medikamenten seitens der
Arzneimittelberater (PBM) und den privaten Krankenversicherungen. Dank dem über
Jahre entwickelten und bewährten Selektionsprozess ist BB Biotech zuversichtlich
für ihre Portfolio-Unternehmen. Diese stellen Arzneimittel gegen Krankheiten mit
hohem medizinischem Bedarf her und richten sich dabei zunehmend an einer
pharmaökonomisch getriebenen Preispolitik aus.

Im weiteren Jahresverlauf wird neben zahlreichen Resultaten klinischer Versuche
eine Steigerung der Produktzulassungen gegenüber dem Vorjahr erwartet. Auch
M&A-Aktivitäten dürften sich auf kurze Sicht positiv auf die Performance des
Biotech-Sektors auswirken. Da die Übernahme Actelions durch Johnson & Johnson
dem Portfolio von BB Biotech im zweiten Quartal beachtliche Verkaufserlöse
generieren wird, sind gezielte Aufstockungen bestehender unterbewerteter
Beteiligungen durchaus denkbar. Ausserdem wird BB Biotech ihr Portfolio wie
gehabt um vielversprechende neue Small- und Mid-Caps ergänzen.

Der vollständige Zwischenbericht per 31. März 2017 ist verfügbar unter
www.bbbiotech.com
 

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Unternehmensprofil
BB Biotech beteiligt sich an Gesellschaften im Wachstumsmarkt Biotechnologie und
ist heute einer der weltweit grössten Anleger in diesem Sektor. BB Biotech ist
in der Schweiz, in Deutschland und in Italien notiert. Der Fokus der
Beteiligungen liegt auf jenen börsennotierten Gesellschaften, die sich auf die
Entwicklung und Vermarktung neuartiger Medikamente konzentrieren. Für die
Selektion der Beteiligungen stützt sich BB Biotech auf die Fundamentalanalyse
von Ärzten und Molekularbiologen. Der Verwaltungsrat verfügt über eine
langjährige industrielle und wissenschaftliche Erfahrung.

Disclaimer
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie
Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen
Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und
sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit
ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können,
übernehmen
BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine
Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit
Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre
Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,
zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger Ereignisse
oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
 

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. März 2017
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

Incyte                                    13.3%

Celgene                                   11.8%

Ionis Pharmaceuticals                     8.5%

Actelion                                  7.7%

Gilead                                    5.4%

Radius Health                             5.0%

Agios Pharmaceuticals                     4.7%

Vertex Pharmaceuticals                    4.5%

Alexion Pharmaceuticals                   4.2%

Neurocrine Biosciencies                   3.9%

Tesaro                                    3.6%

Novo Nordisk                              3.4%

Halozyme Therapeutics                     2.9%

Regeneron Pharmaceuticals                 2.7%

Sage Therapeutics                         2.0%

Alnylam Pharmaceuticals                   1.8%

Kite Pharma                               1.7%

Esperion Therapeutics                     1.4%

Juno Therapeutics                         1.4%

Macrogenics                               1.2%

Swedish Orphan Biovitrum                  1.2%

Myovant Sciences                          1.1%

Alder Biopharmaceuticals                  1.0%

Intra-Cellular Therapies                  0.9%

Intercept Pharmaceuticals                 0.8%

Five Prime Therapeutics                   0.7%

AveXis                                    0.7%

Prothena Corp.                            0.6%

Probiodrug                                0.5%

Novavax                                   0.3%

Puma Biotechnology                        0.3%

Cidara Therapeutics                       0.2%

PTC Therapeutics                          0.2%

Achillion Pharmaceuticals                 0.2%

                                           

Radius Health Warrants 23.04.2018         0.1%

Radius Health Warrants 19.02.2019         0.1%

                                           

Total Wertschriften                       CHF 3 524.2 Mio.

                                           

Übrige Aktiven                            CHF 7.3 Mio.

Übrige Verpflichtungen                    CHF (313.7) Mio.

                                           

Total Eigenkapital                        CHF 3 217.9 Mio.

Eigene Aktien (in % der Gesellschaft)1)   0.3%

                                           

                                           

                                           

                                           

                                           

                                           
 
1) Entspricht der Summe aller gehaltenen Aktien inkl. der 2. Handelslinie
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21.04.2017 CET/CEST Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche
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Medienarchiv unter http://www.dgap.de
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Sprache:     Deutsch

Unternehmen: BB BIOTECH AG

             Schwertstrasse 6

             8200 Schaffhausen

             Schweiz

Telefon:     +41 52 624 08 45

E-Mail:       info@bbbiotech.com

Internet: www.bbbiotech.ch

ISIN:        CH0038389992

WKN:         A0NFN3

Börsen:      Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in
Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München, Stuttgart; SIX



 

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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565879  21.04.2017 CET/CEST