EANS-News: Montega AG
Realtime Technology AG: Überzeugende H1-Zahlen - Zweites
Halbjahr läuft gut an
24.07.2012 – 12:31
-------------------------------------------------------------------------------- Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der Emittent/Meldungsgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------------------- Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen Utl.: Comment (ISIN: DE0007012205 / WKN: 701220) Hamburg (euro adhoc) - Realtime Technology hat Freitag im Vorfeld der Hauptversammlung vorläufige Zahlen für das erste Halbjahr 2011 veröffentlicht, die nach einigen schwächeren Quartalen endlich wieder überzeugend ausfielen. Dies gilt insbesondere für den Umsatz, der um 29% auf 33,3 Mio. Euro gesteigert werden konnte. Der Anstieg wurde dabei von allen Regionen (Europa +33%, USA +20%, Asien/Pazifik +22%) getragen. Allerding ist das dynamische Wachstum aufgrund der niedrigen Vorjahresbasis (u.a. bedingt durch das schwache Asiengeschäft auch infolge von Fukushima) zu relativieren. Das EBITDA verbesserte sich um 64% auf 4,6 Mio. Euro, was einer Marge von 13,8% entspricht. Die endgültigen Halbjahreszahlen werden am 28.09.2012 veröffentlicht. Zwar liegt die Profitabilität (EBIT-Marge H1 2012: 8,0%) noch immer weit unterhalb branchenüblicher EBIT-Margen von Softwareanbietern i.H.v. 12-15%, aber das Unternehmen scheint die Probleme vergangener Quartale (Belastungen durch die US-Tochter Bunkspeed, rückläufiger Softwareumsatz, Probleme im Asiengeschäft) mittlerweile in den Griff zu bekommen. Positive News von der Hauptversammlung - Zweites Halbjahr läuft gut an Im Rahmen der HV bestätigte der Vorstand, dass auch das 2. Halbjahr gut angelaufen sei und die Projektauslastung vieler Teams teilweise bereits bis Ende des Jahres reicht. Insofern rechnen wir aus heutiger Sicht auch mit ähnlich starken H2-Zahlen, wobei die Visibilität nicht zuletzt aufgrund des Fehlens einer Guidance für 2012 weiterhin vergleichsweise gering ist. Die Zusammenarbeit mit dem Kooperationspartner Siemens im Bereich Product Lifecycle Management (PLM) entwickelt sich immer besser, wenngleich dies u.E. bislang vor allem in technologischer Hinsicht zu sehen ist. Der Release der branchenspezifischen Teamcenter-Software wird noch in 2012 erwartet. Neben dem direkt daraus resultierenden Umsatzeffekt eröffnet die Integration von RTT-Lösungen in die PLM-Software des Marktführers Siemens erhebliches Absatzpotenzial, da RTT teilweise auch auf die Kunden von Siemens zurückgreifen kann. Diese Effekte dürften sich bereits im 2. Halbjahr 2012 in der Umsatzentwicklung bemerkbar machen, aber u.E. erst in 2013 ihre volle Wirkung zeigen. Deuten die neuen personellen Veränderungen auf eine Siemens-Übernahme hin? Zudem wurde heute vermeldet, dass mit Dr. Ralf D. Schnell, CEO der Venture-Capital-Einheit von Siemens Financial Services (hält knapp 9% der RTT-Aktien) per sofort ein neuer Aufsichtsrat bei RTT tätig ist. Bereits vor einigen Wochen wurde bekanntgegeben, dass der Unternehmensgründer Christoph Karrasch zum 31.12.2012 aus dem Vorstand ausscheiden wird und seine Aufgabenbereiche von Roberto Schettler übernommen werden. Als positives Zeichen sehen wir hierbei, dass sich Herr Karrasch trotz seines Ausscheidens nicht von seinem RTT-Aktienpaket trennen wird (Vorstand und Gründer halten zusammen knapp 41% der Anteile). Insbesondere die Berufung von Dr. Schnell unterstreicht die Übernahmephantasie RTTs durch Siemens. Fazit: Angesichts der guten Zahlen (v.a. Umsatz) erhöhen wir unser Schätzungen für die Top Line für 2012 und die Folgejahre um 5-9%. Hierdurch erhöht sich auch unser DCF-basiertes Kursziel auf 28,50 Euro (alt: 27,50 Euro). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung für die RTT-Aktie. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG. Rückfragehinweis: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de Ende der Mitteilung euro adhoc -------------------------------------------------------------------------------- Unternehmen: Montega AG Kleine Johannisstraße 10 D-20457 Hamburg Telefon: +49 (0)40 41111 3780 FAX: +49 (0)40 41111 3788 Email: info@montega.de WWW: http://www.montega.de Branche: Finanzdienstleistungen ISIN: - Indizes: Börsen: Sprache: Deutsch