EANS-News: Montega AG
mybet Holding SE: Starke Q2 Zahlen, Ausblick wird
optimistischer, Guidance präzisiert
16.08.2012 – 16:16
-------------------------------------------------------------------------------- Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der Emittent/Meldungsgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------------------- Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen Utl.: Comment (ISIN: DE000A0JRU67 / WKN: A0JRU6) Hamburg (euro adhoc) - mybet hat gestern die Zahlen für das zweite Quartal veröffentlicht und anschließend einen Conference Call abgehalten. Die Guidance wurde präzisiert. Für das GJ 2012 geht der Vorstand von einem EBIT (bereinigt um den Buchgewinn aus dem Verkauf des Lottogeschäfts) in Höhe von 1,3 bis 2,3 Mio. Euro aus (zuvor: EBIT in der Ragen von -4 Mio. Euro bis +4 Mio. Euro). Auch für 2013 zeigt sich das Unternehmen optimistisch und geht von einer kontinuierlichen Erhöhung der Profitabilität aus. Die wichtigsten Eckpunkte des Q2 Berichts sind in der folgenden Tabelle dargestellt: <Tabelle> Bemerkenswert ist, dass mybet trotz der Dekonsolidierung des Lottogeschäfts (Umsatz in diesem Segment yoy - 1,8 Mio. Euro) die Topline in Q1 um rund 20% steigern konnte. Der Grund hierfür ist eine äußerst dynamische Entwicklung im Segment Sportwetten. Hier stieg der Umsatz im Vorjahresvergleich um 92% auf 7,4 Mio. Euro. Damit konnte das operative Ergebnis im ersten Halbjahr 2012 - trotz Wegfall des rentablen Lottogeschäfts seit Mai und einer Ausweitung der Marketing Aktivitäten im Rahmen der EM 2012 - gesteigert werden. Bereinigt um den Sondereffekt hat mybet ein leicht positives EBIT erzielt (+40 Tsd. Euro in H1 2012), im Vorjahr war noch ein Verlust von 142 Tsd. Euro angefallen. Insofern unterstreichen die Zahlen, dass sich die Fokussierung auf Sportwetten für mybet bereits heute auszahlt. Prognosen leicht angehoben Der Buchgewinn durch den Verlauf des Lottogeschäfts (7,7 Mio. Euro) wird als sonstiger betrieblicher Ertrag erfasst, dieses haben wir entsprechend in unseren Prognosen angepasst (ursprünglich wurde ein Betrag von 9 Mio. Euro im Finanzergebnis berücksichtigt). Die Betting Tax haben wir deutlich reduziert (-0,9 Mio. Euro in 2012), da mybet diese offensichtlich an die Kunden weitergeben wird. Auch für die Folgejahre haben wir die Wettsteuer reduziert. Die Umsatzprognosen haben wir wegen der starken Dynamik im Sportwettensegment unverändert gelassen, obwohl die Weitergabe der 5%igen Wettsteuer tendenziell einen negativen Effekt auf den Spieleinsatz hat (reduziert den Nettoeinsatz der Kunden). Die leichte Erhöhung der Ergebnisprognose (EBIT 2012e neu: 1,7 Mio. Euro, alt: 1,3 Mio. Euro) ist im Wensentlichen auf den Betting Tax-Effekt zurückzuführen. Daneben haben wir Anpassungen beim CAPEX vorgenommen, was die gesunkenen Investitionen im Lotto Segment reflektiert. Insgesamt führen die Prognoseanpassungen zu einem leicht erhöhten Kursziel von 2,20 Euro (zuvor: 2,00 Euro). Fazit: Starke Zahlen und Ertragspotenzial noch nicht ausreichend vom Kurs reflektiert mybet hat starke Zahlen vorgelegt, insbesondere der Umsatzsprung im Sportwettensegment sowie die starke Neukundengewinnung und die hohe Aktivitätsrate stimmen für die nächsten Quartale optimistisch. Durch den Verkauf des Lottogeschäfts verfügt das Unternehmen über ausreichend liquide Mittel, um auch mittelfristig das Wachstum zu sichern. Ein möglicher Umbau der lokalen Wettshops hin zum Eigenbetrieb (derzeit vollständig als Franchise Konzept) könnte zudem die Marge weiter steigen lassen. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung bei einem leicht erhöhten Kursziel von 2,20 Euro. Damit bietet die mybet Aktie derzeit ein Upside Potenzial von fast 80%. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG. Rückfragehinweis: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de Ende der Mitteilung euro adhoc -------------------------------------------------------------------------------- Unternehmen: Montega AG Kleine Johannisstraße 10 D-20457 Hamburg Telefon: +49 (0)40 41111 3780 FAX: +49 (0)40 41111 3788 Email: info@montega.de WWW: http://www.montega.de Branche: Finanzdienstleistungen ISIN: - Indizes: Börsen: Sprache: Deutsch