Tous Actualités
Suivre
Abonner KPMG

KPMG

Le secteur Hedge Fund atteint une maturité précoce - Les hedge funds modifient le paysage des investissements

Un document

Zurich (ots)

Indication: L'étude comlète en anglais peut être 
            téléchargée gratuitement en format pdf sous: 
            http://www.presseportal.ch/fr/story.htx?firmaid=100001147
Instrument promettant des performances
exceptionnelles, les hedge funds ont induit récemment une
augmentation de la demande qui va s'estomper au fur et à mesure de la
démocratisation du secteur, indique une nouvelle étude publiée par
CREATE, le UK think tank et KPMG International (1).
Cette étude présente l'avis de 550 top managers de 35 pays
impliqués dans les hedge funds, leur gestion, le prime broking, la
gestion de fonds mainstream et de fonds de pensions. Le tout
représentant un actif de 23 mille milliards de US$.
L'étude montre que la croissance mondiale des hedge funds a été
soutenue par la tendance baissière prolongée du marché et l'afflux de
top talents capables de générer des résultats importants. Leur impact
a tourné court alors que le nombre de start-ups augmentait
considérablement.
Selon l'étude dressée par CREATE-KPMG, la capacité de ces fonds
est très variable. La plupart d'entre eux sont aujourd'hui incapables
de générer des performances à deux chiffres que les investisseurs
pourraient attendre. A la fin de la chaîne, le plus grand risque
réside dans la faiblesse des performances et, au niveau de la
gestion, dans celui d'un mispricing de produits complexes.
Commentant cette étude, le professeur Amin Rajan, principal auteur
du rapport et CEO de CREATE, a déclaré: "Environ 15 pour cent des
gérants de hedge funds sont des investisseurs très avisés justifiant
d'un parcours très performant, mais ne souhaitant pas la progression
exagérée de cette activité par crainte de dilution des résultats. 55
pour cent des gérants sont des wannabes affichant un pedigree
adéquat, mais n'ayant pas vraiment fait ses preuves. Le reste est
formé de victimes de l'effet d'usure et du taux d'attrition brutaux
caractérisant leur secteur."
L'étude prédit que le prochain flux de nouveaux investissements
dans les hedge funds proviendra des fonds de pensions, actuellement
plutôt dans une position d'expectative. Aux Etats-Unis, ils semblent
plus enclins aux allocations que leurs homologues en Europe et en
Asie-Pacifique en raison de leur plus grande expertise interne et de
leur maîtrise. Au niveau global, les allocations seront faibles:
moins de 3 pour cent en moyenne de l'ensemble des investissements.
Mais le poids intrinsèque de ces nouveaux investissements devrait
démocratiser les hedge funds et faire baisser le montant des frais et
taxes.
En effet, l'étude indique que les managers de hedge funds et de
fonds mainstream se diversifient déjà dans d'autres types de
produits, recourant à des stratégies d'investissement et structures
"boutique investment" similaires faisant clairement la différence
entre les produits à haute performance et les produits à faible
performance. Les hedge funds ne sont donc plus les seuls moyens de
maximiser les résultats dans l'environnement plus que jamais volatile
d'aujourd'hui.
"De plus en plus populaires sur le marché baissier, les hedge
funds vont survivre, comme les top managers. A la manière d'un
catalyseur, ils ont provoqué une réaction en chaîne qui s'est étendue
à tout le secteur de gestion des fonds. Ils ont obligé les managers
de fonds mainstream à revenir à leur mission traditionnelle
consistant à fournir des résultats absolus", a ajouté Markus Schunk,
responsable de Audit Asset Management de KPMG Suisse.
L'étude table sur une consolidation du secteur des hedge funds au
cours des trois prochaines années en raison de l'ampleur des
capacités non encore exploitées au niveau de leur émission, de leur
distribution et de leur gestion.
Pour les gérants de hedge funds, cette consolidation se produira
essentiellement moyennant un taux d'attrition élevé, car ils
représentent des transactions particulières difficiles à évaluer.
Pour les managers de fonds de hedge funds, en revanche, elle se
produira via des fusions et acquisitions, et pour les administrateurs
via les acquisitions par les banques globales diversifiant leurs
activités vers le prime broking et les services back office.
L'étude conclue que le visage du secteur de la gestion des fonds
changera à l'horizon 2010. Si les hedge funds veulent conserver leur
caractère unique, leurs gérants devront constamment inventer de
nouvelles manières de générer des hautes performances. Ceux qui n'en
auront pas la capacité risquent de se fondre dans le paysage émergent
ou de devenir les victimes de la destruction créative qu'ils ont
déclenchée initialement.
(1) Hedge Funds: A Catalyst Reshaping Global Investment, est
disponible gratuitement sur www.kpmg.ch

Contact:

KPMG
Stefan Mathys
Corporate Communications
Tél.: +41/44/249'27'74
Mobile: +41/79/227'98'31
E-mail: kpmgmedia@kpmg.ch

Plus de actualités: KPMG
Plus de actualités: KPMG