euro adhoc: EIC Electricity SA Fusions/reprises Le Conseil
dAdministration recommande de ne pas accepter loffre publique
dAlpine Select (F)
Communiqué Adhoc transmis par euro adhoc. L'émetteur est tenu
responsable du contenu.
1. Contexte
Le 8 août dernier, Alpine Select AG, Zoug, a présenté une offre
publique dacquisition sur toutes les actions au porteur en mains du
public de la société EIC Electricity SA, Genève (ci-après «la
Société»). Cette offre a été complétée le 28 août 2003 par un
avenant. Dans sa prise de position du 4 septembre 2003, le conseil
dadministration de la Société a recommandé aux actionnaires de ne
pas accepter loffre précitée. Le 12 septembre 2003, Alpine Select a
annoncé une hausse du prix dacquisition, lequel passait ainsi de
12.87 à 14 CHF en espèces par action au porteur. En outre, le délai
de validité de loffre a été reporté au 2 octobre 2003 à 17 heures.
Loffre et son avenant peuvent être consultés auprès de la Banque
Julius Bär & Cie SA, tél. +41-58-888.80.90, fax +41-58-888.80.99,
capitalmarkets@juliusbaer.com, et la prise de position du conseil
dadministration de la Société auprès dEIC Electricity SA, tél.
+41-22-849.06.06, fax +41-22-849.06.10, ou sur le site
www.eicpower.com. Pour faire suite à lamélioration de loffre
soumise par Alpine Select AG et conformément à une prise de position
exprimée à ladresse dAlpine Select AG le 5 août dernier, le conseil
dadministration de la Société a décidé doffrir à Alpine Select SA
la possibilité de faire soumettre à un examen détaillé (due diligence
review) des trois placements de la Société dans des sociétés non
cotées (private equity). Par la présente, le conseil dadministration
de la Société prend brièvement position sur loffre publique
dacquisition modifiée.
2. Recommandation
Le conseil dadministration recommande une nouvelle fois aux
actionnaires de ne pas accepter loffre publique dacquisition
présentée par Alpine Select SA. Laugmentation du prix proposée est
trop modeste pour motiver une modification de lappréciation
antérieure. Dautre part, il ny a pas lieu, dans lensemble,
dévaluer de manière plus pessimiste les produits de réalisation
figurant au ch. 3 de la prise de position du conseil dadministration
du 4 septembre 2003. Depuis lors, les profils de risque des
placements ont évolué comme suit:
-Ensys AG:
Selon les informations fournies par la direction, la marche actuelle
des affaires ne motive pas une nouvelle estimation du produit de
réalisation. Une réévaluation de la fair value reste à lordre du
jour.
-Termobahia Ltda:
Depuis la prise de position du conseil dadministration du 4
septembre 2003, les parties contractantes sont parvenues à un accord
formel prévoyant la mise en service de la centrale électrique. Lune
des composantes de risque du projet est ainsi écartée. Une
réévaluation de la fair value est envisagée.
-Scandinavian Energy Finance Ltd. (SEFL):
Depuis la prise de position du conseil dadministration du 4
septembre 2003, le profil de risque du projet a connu une évolution
négative dans lensemble, bien que les incertitudes liées à son
évaluation restent les mêmes: alors que la majorité des clients
importants des installations de chauffage à distance se sont montrés
plutôt disposés, jusquà présent, à accepter lintroduction de tarifs
permettant de couvrir les coûts dexploitation, les relations avec la
banque créditrice se sont encore détériorées. Dans un courrier du 19
septembre 2003, la banque dit en effet considérer louverture de la
procédure de protection des créanciers comme un défaut de paiement
dans le cadre de lexécution des contrats de crédit actuels. Bien que
ce point de vue ne soit pas partagé par le conseiller juridique de
SEFL, lincertitude accrue qui en résulte justifie la mise à létude
dune réduction de la fair value EIC du projet.
Ladaptation des fair values respectives (et ainsi de la valeur nette
dinventaire de la Société) suivra à la fin du trimestre, soit à la
fin septembre.
Genève, le 22 septembre 2003
EIC Electricity SA
Pour le conseil dadministration:
Peter Giller
Markus Ruffner
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