Meinl European Land:
St Helier Jersey (euro adhoc) -
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Unternehmen/Sonstiges
Nach der Bekanntgabe der Finanzergebnisse der Meinl European Land zum 30. September 2007 wurden in einigen Medien missverständliche Interpretationen der Zahlen veröffentlicht, die Meinl European Land dazu veranlasst haben, eine Klarstellung vorzunehmen.
Aufwertungsgewinne
Meinl European Land erstellt die Konzernbilanz gemäß den
internationalen Rechnungslegungsstandards (IFRS). In Bezug auf ihr
Immobilienvermögen wendet die Gesellschaft die Vorschrift IAS 40 an
("Fair Value" Prinzip), nach dem Immobilienanlagen mit ihrem
aktuellen Marktwert in der Bilanz ausgewiesen werden. Etwaige
Bewertungsdifferenzen (Aufwertungsgewinne/-verluste) gehen in die
Gewinn- und Verlustrechnung ein. Diese Bilanzierungsmethode ist für
Immobiliengesellschaften in Europa üblich und wird von den meisten
Analysten bevorzugt, da dadurch ein besseres Bild über die
tatsächlichen Vermögenswerte entsteht.Meinl European Land lässt ihr Immobilienvermögen von dem international renommierten Immobiliengutachtern Cushman & Wakefield bewerten (bei Entwicklungsprojekten Cushman & Wakefield, Jones Lang Lasalle, Colliers), von "virtuellen" Marktwerten bzw. Aufwertungsgewinnen kann also keine Rede sein.
Meinl European Land investiert ausschließlich in die Wachstumsmärkte in Osteuropa, Russland und der Türkei, wo der mit entsprechenden Wertsteigerungen der Immobilien verbundene Konvergenzprozess in vollem Gang ist. Diese Osteuropaphantasie ist einer der Punkte, die den Reiz der Meinl European Land ausmacht. Betrachtet man den Anteil der Aufwertungsgewinne an dem Gesamtimmobilienvermögen bzw. den Erträgen der Meinl European Land und anderer Immobiliengesellschaften, ist ersichtlich, dass die Aufwertungen der Meinl European Land im Einklang mit anderer Unternehmen in Osteuropa sind. Unternehmen, die in Westeuropa investieren, generieren teilweise etwas geringere Aufwertungsgewinne, was jedoch klar ist, da in diesen Ländern weniger Wachstumspotential vorhanden ist.
GESAMTGESCHÄFTSJAHR QUARTAL
Periode 2005 2006 1.4.-30.6.07 1.7.-30.9.07
MEL Aufwertungsgewinne (TEUR) 88.443 218.756 33.889 42.272
Gewinn nach Steuern (TEUR) 113.975 267.445 63.452 68.306
Ratio 78% 82% 53% 62%
Conwert Aufwertungsgewinne (TEUR) 17.597 45.244 51.029
Gewinn nach Steuern (TEUR) 24.895 51.669 48.061
Ratio 71% 88% 106%Periode 2005/06 2006/07 30.4.-31.7.07
Immoeast Aufwertungsgewinne (TEUR) 116.986 493.095 55.372
Gewinn nach Steuern (TEUR) 145.291 536.183 100.264
Ratio 81% 92% 55%
Immofinanz
Aufwertungsgewinne (TEUR) 335.215 749.716 116.880
Gewinn nach Steuern (TEUR) 396.371 724.867 140.752
Ratio 85% 103% 83%Quelle: Finanzberichte Gesellschaften
Entwicklungsprojekte
In einigen Medienberichten wird von einer Reduktion der Entwicklungsprojekte gesprochen. Dies entspricht nicht den Tatsachen. Meinl European Land hat - als ein Schritt zur angekündigten Erhöhung der Transparenz - im Zwischenbericht zum 30. September 2007 erstmals jedes einzelne Entwicklungsprojekt im Detail dargestellt, während zuvor nur eine Zusammenfassung pro Land erfolgte.
In diesem Zusammenhang folgte zudem eine Unterteilung in (i) Projekte bei denen bereits weitgehende Schritte in der Entwicklung gesetzt wurden, zumindest jedoch die Designplanung veranlasst wurden, im Ausmaß von EUR 3,4 Mrd. und (ii) Projekte, in einem früheren Entwicklungsstadium, die nur als Grundstücke mit den bisher entstandenen Kosten von EUR 0,2 Mrd. angeführt sind. Zwei sehr große Projekte - ein Projekt für ein Einkaufszentrum in Pushkino, einem Vorort von Moskau sowie eines für ein Einkaufszentrum im Stadtzentrum von Istanbul - bei denen zuvor ein Investitionsvolumen kalkuliert wurde, hat die Gesellschaft nun ebenfalls unter den Grundstücken eingereiht, da die Designplanung noch nicht vollständig abgeschlossen ist. Diese beiden Projekte, die zuvor mit rund EUR 0,5 Mrd. in dem Gesamtprojektvolumen enthalten waren, sind derzeit nur mit den Grundstückskosten von etwa EUR 0,1 Mrd. berücksichtigt. Meinl European Land geht davon aus, dass die Detailplanung relativ bald abgeschlossen wird und die Projekte mit einem entsprechenden Investitionsvolumen in die Kategorie der Entwicklungsprojekte eingereiht werden.
Unter Berücksichtigung dieser Aspekte ist das Investitionsprogramm der Meinl European Land im 3. Quartal 2007 nicht zurückgegangen, sondern wurde sogar weiter ausgebaut.
Rückfragehinweis:
Herbert Langsner
Phone: 0664 - 182 74 91
Branche: Immobilien
ISIN: AT0000660659
WKN: 066065
Index: Prime.market
Börsen: Wiener Börse AG / Amtlicher Handel