21.07.2017 – 07:16

BB Biotech AG

DGAP-Adhoc: BB BIOTECH AG: Rückenwind für Investoren von Biotech-Aktien

DGAP-Ad-hoc: BB BIOTECH AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis
BB BIOTECH AG: Rückenwind für Investoren von Biotech-Aktien

21.07.2017 / 07:00 CET/CEST
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Medienmitteilung vom 21. Juli 2017

Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. Juni 2017

Rückenwind für Investoren von Biotech-Aktien

Die Halbjahreszahlen bestätigen, dass sich BB Biotech wieder auf einem soliden
Wachstumspfad befindet

Im 2. Quartal erzielte die BB Biotech-Aktie eine Gesamtrendite von 4.2% in CHF,
1.6% in EUR und 9.0% in USD. Der Innere Wert (NAV) stieg um 3.2% in CHF, woraus
ein Quartalsgewinn von CHF 103 Mio. resultiert. Dieser vergleicht sich mit einem
Gewinn von CHF 36 Mio. im Vorjahreszeitraum. Schlug im 1. Halbjahr 2016 noch ein
Verlust zu Buche, kann BB Biotech die ersten sechs Monate 2017 mit einem
Nettogewinn vonCHF 478 Mio. abschliessen. Mit der Übernahme von Actelion durch
Johnson & Johnson endet eines der erfolgreichsten Engagements von BB Biotech.
Das Investment hat der Beteiligungsgesellschaft kumulierte langfristige Gewinne
von über CHF 750 Mio. eingebracht. Dank des Mittelzuflusses aus der Übernahme
konnte BB Biotech die Beteiligungen an Alexion, Alder, Avexis, Esperion,
Halozyme, Intra-Cellular, Neurocrine Biosciences und Radius Health aufstocken.
Auf Unternehmensseite gab es zahlreiche positive Ereignisse, während auf der
gesundheitspolitischen Seite - vor allem in den USA - unverändert Unsicherheit
herrscht. Der Ausgang der Debatte im US-Kongress um das Gesundheitsgesetz ist
nach wie vor ungewiss. Folglich kann eine temporär höhere Volatilität nicht
ausgeschlossen werden.

Gesundheitsaktien boten im 2. Quartal 2017 eine bessere Performance als die
breiten Aktienindizes. So legten der MSCI Healthcare Index 7.1% und der Nasdaq
Biotechnology Index 5.9% zu (jeweils in USD). Auch die breiter gefassten lokalen
Aktienmärkte überzeugten durch eine positive Entwicklung: Der Euro Stoxx 600
legte 1.2% (in EUR), der S&P 500 3.1% (in USD) und der Swiss Performance Index
SPI +5.1% (in CHF) zu.

Hintergrund für diese erfreuliche Entwicklung waren Währungsverschiebungen im
Zusammenhang mit politischen und wirtschaftlichen Entwicklungen. Die
US-Notenbank hob ihren Leitzins an, der Ausgang der französischen
Parlamentswahlen sorgte für eine Stabilisierung der politischen Landschaft
Europas und es waren erste Auswirkungen des Brexit zu beobachten (wobei
inzwischen bereits von einem Brexodus die Rede ist). Diese und weitere Faktoren
führten zu einer Abwertung des US-Dollars gegenüber dem Euro um mehr als 6% und
gegenüber dem Schweizer Franken um über 4%, während das Pfund Sterling im 2.
Quartal etwas fester notierte.

Aktien aus dem Gesundheitssektor, darunter auch Titel von
Medikamentenherstellern, wurden durch positive unternehmerische Fundamentaldaten
getrieben, aber auch durch anhaltende Gerüchte über eine mögliche Abschaffung
und den Ersatz des Affordable Care Act (Obamacare). Eine diesbezügliche
Entscheidung musste jedoch erneut verschoben werden, da der jüngste
Gesetzesentwurf der Republikaner dem Senat noch nicht zur Abstimmung vorgelegt
werden konnte. BB Biotech liegt bisher mit ihrer Prognose richtig, dass
Veränderungen der Preispolitik für Medikamente in den USA eher evolutionär als
revolutionär ausfallen werden.

Performance von BB Biotech im 2. Quartal und im 1. Halbjahr 2017
Die Aktie von BB Biotech erzielte im 2. Quartal 2017 eine Gesamtrendite von 4.2%
in CHF, 1.6% in Euro und 9.0% in USD, die die kurzfristigen
Währungsfluktuationen widerspiegelt. Der Innere Wert (NAV) stieg um 3.2% in CHF,
0.7% in EUR und 8.0% in USD. Daraus resultiert für das 2. Quartal ein
Nettogewinn von CHF 103 Mio. gegenüber einem Ergebnis von CHF 36 Mio. im
gleichen Vorjahreszeitraum.

In der 1. Jahreshälfte verzeichnete BB Biotech eine Gesamtrendite von 12.2% in
CHF, 8.8% in EUR und 19.4% in USD, während der NAV um 16.1% in CHF, 13.1% in EUR
und 23.5% in USD zulegte. Für das 1. Halbjahr ergibt sich daraus ein Nettogewinn
von CHF 478 Mio. gegenüber einem Verlust von CHF 1 170 Mio. im 1. Halbjahr 2016.

BB Biotechs Investitionsgrad stieg von 106.8% zu Jahresbeginn auf 109.5% per
Ende des 1. Quartals, sank jedoch bis zum Ende des 2. Quartals 2017 auf 100.1%
(ohne Leverage). Die vorliegenden Finanzdaten zeigen auf, dass BB Biotech die
Herausforderungen zu Beginn des letzten Jahres gemeistert hat und sich wieder
auf Wachstumskurs befindet.

BB Biotechs Portfoliounternehmen erreichten wichtige Meilensteine
Actelions Aktienkurs notierte während des 2. Quartals bei rund USD 280 pro
Aktie, was dem von Johnson & Johnson unterbreiteten Übernahmeangebot nach der
offiziellen Ankündigung der Akquisition im Januar 2017 entspricht. Somit hat der
Abschluss der Transaktion Mitte Juni 2017 zwar nicht sonderlich zur
Wertentwicklung des Portfolios in diesem Quartal beigetragen, dafür allerdings
zu einer beachtlichen Stärkung der Liquidität. Darüber hinaus gelang
Idorsia-Aktien, die als Sachdividende an alle Actelion-Aktionäre ausgeschüttet
worden waren, ein vielversprechendes Börsendebüt - ihr Kurs an der Schweizer
Börse legte kräftig zu. Actelion erwies sich für
BB Biotech als grosse Erfolgsstory. Die Aktie hat BB Biotech kumulierte
langfristige Gewinne von über CHF 750 Mio. eingebracht. Es dürften sich weitere
M&A-Aktivitäten innerhalb der Branche ergeben, wovon BB Biotech profitieren
kann.

Biotech-Unternehmen lancierten in den USA weiterhin wichtige neue Produkte. Im
1. Halbjahr 2017 wurden insgesamt 23 neue Medikamente zugelassen. Damit wurde
die Anzahl der Gesamtzulassungen des Vorjahres bereits übertroffen, das sich
allerdings auch als recht dürftiges Jahr hinsichtlich Neuzulassungen erwies.

BB Biotechs Portfolio umfasst zahlreiche Unternehmen, die im 2. Quartal 2017
wertvolle und bedeutende Arzneimittel auf den Markt brachten. Dazu zählen:
Tymlos (Abaloparatid) von Radius Health, ein humanes Parathyroidhormon-ähnliches
Peptidanalog (PTH-rP) zur Behandlung von Osteoporose bei postmenopausalen
Patientinnen mit hohem FrakturrisikoIngrezza (Valbenazin) von Neurocrine
Biosciences, ein VMAT2-Inhibitor als Therapeutikum gegen SpätdiskinesieZejula
(Niraparib) von Tesaro, ein Poly-ADP-Ribose-Polymerase-Inhibitor für
Patientinnen mit wiederkehrendem EierstockkrebsKevzara (Sarilumab) von
Regeneron, ein Interleukin-6-Rezeptor-Antikörper zur Behandlung von Erwachsenen
mit mittelschwerer bis schwerer aktiver rheumatoider Arthritis
Eli Lilly/Incyte erhielten für ihren in der Entwicklungsphase befindlichen
JAK-Inhibitor Olumiant (Baracitinib) zur Behandlung rheumatoider Arthritis von
der FDA unerwartet einen Ablehnungsbescheid. Eli Lilly erklärte sich bereit, mit
den zuständigen Mitarbeitern der amerikanischen Zulassungsbehörde FDA bei der
Ausarbeitung von Lösungsvorschlägen zusammenzuarbeiten, die den Worten des
Unternehmens zufolge von der Einreichung eines neuen Zulassungsantrages (NDA)
bis hin zur Durchführung zusätzlicher klinischer Versuche reichen. Olumiant
wurde währenddessen von der Europäischen Arzneimittel-Agentur (EMA) und dem
japanischen Ministerium für Gesundheit, Arbeit und Sozialwesen zugelassen.

Die Lancierung unlängst zugelassener Produkte in den USA ist vielversprechend
angelaufen. Biogen Idec, Partner von Ionis bei der Entwicklung und Vermarktung
von Spinraza (Nusinersen), meldete einen Umsatz von USD 47 Mio. für das 1.
Quartal der Markteinführung. Auch Dupixent (Dupilumab) von Regeneron, das seine
Zulassung im 1. Quartal 2017 erhielt, erfreute sich in den ersten drei Monaten
seiner Lancierung offensichtlich einer starken Marktaufnahme. Darauf lassen die
entsprechenden US-Verschreibungszahlen schliessen.

Klinische Versuchsergebnisse beeinflussen weiterhin die Bewertungen kleiner und
mittelgrosser Portfoliounternehmen. Ionis legte positive Ergebnisse einer
klinischen Phase-III-Studie zu Inotersen (IONIS-TTRRX) bei Patienten mit
familiärer Amyloidpolyneuropathie (FAP) vor. Inotersen zeigte einen positiven
Therapieeffekt auf Grundlage der modifizierten NIS-Skala und des Fragebogens zur
Erfassung der Lebensqualität. Daraufhin stieg der Aktienkurs von Ionis. Auch
Alnylam legte zu, da Ergebnisse einer laufenden Phase-III-Studie für Patisiran
zur Behandlung erblicher ATTR-Amyloidose erwartet werden und Anleger einen
Erfolg des Patisiran-Programms antizipieren. Während BB Biotech die
Veröffentlichung der Daten abwartet, gehen einige Anleger offensichtlich davon
aus, dass Patisiran ein besseres Nebenwirkungsprofil als Inotersen aufweist.

Celgene präsentierte positive Phase-III-Versuchsergebnisse für Ozanimod bei
Patienten mit relapsierender multipler Sklerose. Ozanimod, ein selektiver
Sphingosin-1-Phosphat-1- und 5-Rezeptormodulator (S1P1/5), zeigte eine im
Vergleich zu Interferon beta-1a (Avonex) reduzierte jährliche Schubrate. Celgene
plant die Einreichung eines Zulassungsantrages bei der FDA bis Ende 2017.

Alder legte erste Phase-III-Daten für Eptinezumab vor, seinen monoklonalen
CGRP-Antikörper gegen häufig auftretenden episodischen Kopfschmerz. Zwar wurde
der primäre Endpunkt der Studie erreicht, allerdings richteten die Anleger ihr
Hauptaugenmerk auf die Effektstärke des Prüfpräparats bei höheren Dosierungen
und kamen zu dem Schluss, dass die Ergebnisse nicht ganz an die Resultate der
Konkurrenzprodukte heranreichen. Dieser Datenvergleich sorgte für einen heftigen
Kurseinbruch, und das mit Blick auf den Kapitalbedarf des Unternehmens.

Angesichts der besseren Lage an den Kapitalmärkten konzentrierten sich kleinere
und mittelkapitalisierte Unternehmen wieder auf die Mittelbeschaffung. Im 2.
Quartal beschafften sich sechs Unternehmen im Portfolio von BB Biotech
(Neurocrine, Alnylam, Agios, Avexis, Halozyme und Macrogenics) insgesamt etwa
USD 1.6 Mrd. an frischem Eigenkapital. Das spricht dafür, wie sehr die
Kapitalmärkte von der Zukunft des Biotech-Sektors überzeugt sind, und
widerspiegelt zudem den Optimismus, den BB Biotech diesen vielversprechenden
Unternehmen entgegenbringt.

Portfolioanpassungen
Vor allem dank der Barmittelzuflüsse infolge der Actelion-Übernahme durch
Johnson & Johnson lag der Portfolioumschlag im 2. Quartal 2017 deutlich über dem
Vorjahresdurchschnitt. Ohne Berücksichtigung des Wegfalls der Actelion-Position
(über 8%) lagen die Anpassungen der übrigen Portfoliopositionen jedoch im Rahmen
der im 1. Quartal vorgenommenen Änderungen. BB Biotech hat im 2. Quartal 2017
keine neuen Positionen eröffnet. Bei der Position in Idorsia-Aktien handelt es
sich um eine im Rahmen der Actelion-Johnson & Johnson-Transaktion ausgeschüttete
Sachdividende. BB Biotech trennte sich von ihren Restpositionen in Puma
Biotechnology und PTC Therapeutics, nachdem beide Unternehmen ihr Bewertungsziel
erreicht hatten. Ihre Beteiligungen an Alexion, Alder, Avexis, Esperion,
Halozyme, Intra-Cellular, Neurocrine und Radius Health baute BB Biotech im
Berichtszeitraum aus. Weitere Gewinne nahm BB Biotech bei Novo Nordisk, Celgene,
Regeneron, Ionis, Kite und Swedish Orphan Biovitrum mit.

Ausblick
BB Biotech erwartet für das 2. Halbjahr 2017 eine anhaltende Debatte im
US-Kongress um das Gesundheitsgesetz - glaubt darüber hinaus aber weiterhin,
dass Veränderungen der Preispolitik bei Medikamenten eher evolutionär als
revolutionär ausfallen werden. Es herrscht also weiterhin Ungewissheit. Auch
wenn sich die Finanzgemeinde inzwischen an die Tweets von Donald Trump gewöhnt
hat, lässt sich die Zukunft des US-Gesundheitssystems dennoch nicht genau
vorhersagen - weshalb mit einer vorübergehenden Volatilität zu rechnen ist. BB
Biotech wird entsprechende Diskussionen, Aktionen und Entwicklungen sorgfältig
verfolgen. Neben den USA besteht jedoch auch in anderen Teilen der Welt
Unsicherheit bezüglich der Gesundheitsfürsorge. Ungeachtet dessen stellt BB
Biotechs langjähriger und bewährter Auswahlprozess für Investitionen in
Unternehmen, die neuartige Medikamente zur Behandlung von Krankheiten mit hohem
medizinischem Bedarf herstellen - bei gleichzeitiger Fokussierung auf deren
pharmaökonomischen Wert und die sich ändernde Preispolitik -, nach wie vor eine
Strategie dar, die für die Aktionäre von BB Biotech ausgezeichnete Renditen
erzielen kann. Die insgesamt vielversprechenden Fortschritte im Biotech-Sektor
in der 1. Jahreshälfte 2017 sollten anhalten angesichts der Tatsache, dass
Portfoliounternehmen ihre klinischen Entwicklungsprogramme vorantreiben,
Zulassungen für bedeutende Neuprodukte erhalten und anhaltenden wirtschaftlichen
Erfolg verzeichnen. BB Biotech ist unverändert vom langfristig ausgelegten hohen
Potenzial des Sektors überzeugt.

Der vollständige Zwischenbericht per 30. Juni 2017 ist verfügbar unter
www.bbbiotech.com

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Unternehmensprofil
BB Biotech beteiligt sich an Gesellschaften im Wachstumsmarkt Biotechnologie und
ist heute einer der weltweit grössten Anleger in diesem Sektor. BB Biotech ist
in der Schweiz, in Deutschland und in Italien notiert. Der Fokus der
Beteiligungen liegt auf jenen börsennotierten Gesellschaften, die sich auf die
Entwicklung und Vermarktung neuartiger Medikamente konzentrieren. Für die
Selektion der Beteiligungen stützt sich BB Biotech auf die Fundamentalanalyse
von Ärzten und Molekularbiologen. Der Verwaltungsrat verfügt über eine
langjährige industrielle und wissenschaftliche Erfahrung.

Disclaimer
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen sowie
Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den aktuellen
Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden Mitarbeitenden und
sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die sich mit der Zeit
ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich abweichen können,
übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden
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und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei
Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen,
künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
 

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2017
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

Incyte                               12.7%

Celgene                              12.1%

Ionis Pharmaceuticals                10.8%

Radius Health                        6.6%

Gilead                               5.6%

Vertex Pharmaceuticals               5.5%

Alexion Pharmaceuticals              4.7%

Neurocrine Biosciences               4.6%

Agios Pharmaceuticals                4.2%

Novo Nordisk                         4.0%

Tesaro                               3.5%

Halozyme Therapeutics                3.0%

Alnylam Pharmaceuticals              2.8%

Regeneron Pharmaceuticals            2.5%

Sage Therapeutics                    2.1%

Esperion Therapeutics                2.0%

Kite Pharma                          1.9%

Juno Therapeutics                    1.9%

Macrogenics                          1.2%

Myovant Sciences                     1.1%

AveXis                               1.0%

Intercept Pharmaceuticals            0.9%

Swedish Orphan Biovitrum             0.8%

Intra-Cellular Therapies             0.8%

Five Prime Therapeutics              0.7%

Alder Biopharmaceuticals             0.6%

Probiodrug                           0.6%

Prothena Corp.                       0.5%

Idorsia                              0.4%

Novavax                              0.3%

Cidara Therapeutics                  0.2%

Achillion Pharmaceuticals            0.2%

                                      

Radius Health Warrants, 23.04.2018   0.1%

Radius Health Warrants, 19.02.2019   0.1%

                                      

Total Wertschriften                  CHF 3 332.6 Mio.

                                      

Übrige Aktiven                       CHF 26.5 Mio.

Übrige Verpflichtungen               CHF (30.0) Mio.

                                      

Total Eigenkapital                   CHF 3 329.1 Mio.

                                      

                                      

                                      

                                      

                                      
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Medienarchiv unter http://www.dgap.de
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Sprache:     Deutsch

Unternehmen: BB BIOTECH AG

             Schwertstrasse 6

             8200 Schaffhausen

             Schweiz

Telefon:     +41 52 624 08 45

E-Mail:       info@bbbiotech.com

Internet: www.bbbiotech.ch

ISIN:        CH0038389992

WKN:         A0NFN3

Börsen:      Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Freiverkehr in
Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover, München, Stuttgart; SIX



 

Ende der Mitteilung DGAP News-Service

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594383  21.07.2017 CET/CEST