EANS-News: Montega AG
Rücker AG: Erfolgreiches Personlarecruiting kritischer
Wachstumsfaktor
09.05.2012 – 15:31
-------------------------------------------------------------------------------- Corporate News übermittelt durch euro adhoc. Für den Inhalt ist der Emittent/Meldungsgeber verantwortlich. -------------------------------------------------------------------------------- Analysten/Analyse, Aktie, Research, Kaufen Utl.: Studie (ISIN: DE0007041105 / WKN: 704110) Hamburg (euro adhoc) - Der Entwicklungsdienstleister Rücker hat am 7. Mai seine Q1-Zahlen berichtet, die in Bezug auf das Umsatzwachstum von 20% positiv ausfielen. Das anhaltend dynamische Wachstum belegt, dass die automobile Sonderkonjunktur unter Premiumherstellern, für die Rücker schwerpunktmäßig tätig ist, weiter intakt ist und die Wachstumstreiber für eine steigende Outsourcingquote von F&E-Dienstleistungen mehr denn je greifen. Das Ergebnis wurde in Q1 u.a. durch die Einführung und anfängliche Reibungsverluste eines neuen IT-Systems zur Personalrekrutierung belastet. Insofern lag das EBIT i.H.v. 3,0 Mio. Euro (Marge 6,0%) marginal unter den Erwartungen. In der Zukunft dürfte das neue System jedoch eine effektivere Personalrekrutierung für Rücker ermöglichen, was aus unserer Sicht den wichtigsten Erfolgsfaktor der Engineeringbranche darstellt und eine hohe Korrelation zum Top Line-Wachstum aufweist. Wir schätzen den Markt für automobile Entwicklungsdienstleistungen insgesamt als äußerst attraktiv ein, da einerseits der Wettbewerbsdruck in der Branche überschaubar ist und andererseits aufgrund der folgenden intakten Geschäftstreiber auch künftig ein hohes Marktwachstum zu erwarten ist: - Stetig wachsende Technologie- und Modellvielfalt der OEMs - Verkürzung der Entwicklungszyklen, Individualisierung der Kundenwünsche - Steigende Anforderungen des Gesetzgebers (z.B. Umweltauflagen, Crashtest) - Zunehmende Elektronik in Fahrzeugen (Fahrerassistenz, Infotainment etc.) - Entwicklung neuer Leichtbaukonzepte und zur Schadstoffsenkung (Hybrid, Elektrofahrzeug) Das nachhaltige Wachstum von Rücker ist auch ein Ergebnis der exzellenten Wettbewerbsqualität des Unternehmens, die eine Kombination folgender Faktoren ist: - Breite Dienstleistungspalette kombiniert mit gut skalierbarem Geschäftsmodell - Krisenresistenter Business Case durch hohe Flexibilität - Hoher Bekanntheitsgrad und langer Track Record erleichtert Personalrekrutierung Fazit: Im Rahmen der sich immer stärker abzeichnenden Zweiteilung des Automobilmarktes (Stärke der Premiumhersteller, Schwäche der Volumenanbieter) profitiert Rücker überproportional. Wenngleich das Geschäft mit Audi noch ausbaufähig ist, bestehen enge, langjährige Kundenbeziehungen zu BMW, Mercedes und anderen Premiumherstellern wie Porsche. Sollte sich die Zweiteilung des Automobilmarktes fortsetzen, wovon wir ausgehen, wäre dies auch positiv für den Newsflow der Rücker-Aktie. Nach der Korrektur des Aktienkurses ist die Rücker-Aktie wieder attraktiv bewertet (KGV 2013e: 11). Unser DCF-basiertes Kursziel beträgt 16 Euro. Wir raten weiterhin zum Kauf der Aktie. +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus "Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG. Rückfragehinweis: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de Ende der Mitteilung euro adhoc -------------------------------------------------------------------------------- Unternehmen: Montega AG Kleine Johannisstraße 10 D-20457 Hamburg Telefon: +49 (0)40 41111 3780 FAX: +49 (0)40 41111 3788 Email: info@montega.de WWW: http://www.montega.de Branche: Finanzdienstleistungen ISIN: - Indizes: Börsen: Sprache: Deutsch