Western Wind Energy Corp. - dritte und letzte Phase der Marktbewertung abgeschlossen
Vancouver (ots/PRNewswire)
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Die Western Wind Energy Corp. ("Western Wind") freut sich bekannt geben zu können, dass die dritte Phase des Bewertungsprozesses gemäss dem Angebot zum Rückkauf eigener Aktien ("Substantial Issuer Bid") abgeschlossen ist. Auf Empfehlung eines Darlehensgebers wandte sich Western Wind an die Firma DAI Management Consultants, Inc. ("DAI"), um einen dreiteiligen Bewertungsprozess der gesamten Finanz- und Sachanlagen des Unternehmens durchführen zu lassen. Die ersten beiden Phasen erstreckten sich auf umfassende Bewertungen folgender Projekte: das 120 MW Windstar-Projekt (derzeit zu 80 Prozent fertiggestellt), das 10,5 MW Kingman-Projekt (95 Prozent fertig), das bereits im Betrieb befindliche 30 MW Mesa-Projekt und das 30 MW Yabucoa Solar-Projekt, dessen Baubeginn im Lauf dieses Jahres erwartet wird. Bei Abzinsung auf die Barwerte zum 1. August 2011 ergab die Wertermittlung dieser 4 Anlagen netto einen Eigenkapitalwert für Western Wind in Höhe von 345 Mio. US$.
Die dritte Phase umfasst drei Projekte und einige andere Verbindlichkeiten und Aktiva des Unternehmens: Das erste Projekt ist die 50 MW-Nachrüstung und Erweiterung von Mesa (gekürzt um den Wert vorhandener Anlagen, welche bereits im Rahmen von Phase II bewertet wurden). Das zweite und dritte sind Projekte, die sich in einem frühen Stadium der Entwicklung befinden: das 30 MW Windswept Windkraft-Projekt in Tehachapi, Kalifornien, und das 196 MW Snowflake-Projekt in Zentral-Arizona. Zu den anderen Verbindlichkeiten und Aktiva des Unternehmens gehören: Barmittel, Debitoren, rückzahlbare Steuergutschriften, im Voraus beglichene Aufwendungen und Einlagen, Guthaben aus latenten Ertragssteuern, Verbindlichkeiten und Rückstellungen, ein Finanzierungsvertrag für einen Kran, Verbindlichkeiten aus Zinsswaps, Rückbauverpflichtung und mehrere Überbrückungsfinanzierungen des Unternehmens.
Die DAI schätzt das Eigenkapital von Western Wind in der Wertermittlung der Phase III zum 1. August 2011 netto auf 38 Mio. US$. Die DAI schätzt das Eigenkapital von Western Wind unter Berücksichtigung aller Aktiva und Passiva zum 1. August 2011 auf 383 Mio. US$ bzw. 364 Mio. C$.
Die Mitglieder des Board of Directors von Western Wind, das Management-Team und die Mitarbeiter dürfen sich nicht an einem künftigen Aktienrückkaufprogramm beteiligten. Dieses wiederum hängt von der Fähigkeit des Unternehmens ab, Mittel über den Verkauf von Steuergutschriften oder eine Anleiheemission aufzubringen. Es wird allerdings nicht erwartet, dass dies vor der vollständigen Betriebsbereitschaft von Windstar passieren wird.
Übersicht der Schätzwerte
Mesa-
(in Millionen US$) Windstar Kingman I Mesa* Yabucoa Nachrüstung
(abzüglich
Bestand)
Datum der
Wertermittlung 31.12.2011 31.12.2011 01.08.2011 01.06.2012 01.08.2011
Marktwert ("FMV") 358 $ 32 $ 25 $ 206 $ 134 $
Barzuwendung 99 $ 8 $ - $ 58 $ - $
Sonstige Vermögenswerte 25 $ 1 $ - $ 4 $ 12 $
Aktiva gesamt 482 $ 41 $ 25 $ 268 $ 146 $
Verbindlichkeiten
Vorrangiges Fremdkapital (205 $) (16 $) (- $) (90 $) (85 $)
Überbrückungs-
finanzierung (55 $) (4 $) (- $) (45 $) (- $)
Weitere kurzfristige
Darlehen (15 $) (4 $) (- $) (17 $) (36 $)
Sonstige Verbindlichkeiten (- $) (- $) (- $) (- $) (- $)
Verbindlichkeiten total (275 $) (24 $) (- $) (152 $) (121 $)
Bewertung des
Netto-Eigenkapitals 207 $ 17 $ 25 $ 116 $ 25 $ Sonstige
Forderungen und
Verbindlich-keiten
(in Millionen US$) Snowflake Windswept des Unternehmens
Datum der Wertermittlung 01.08.2011 01.08.2011 01.08.2011
Marktwert ("FMV") 14 $ 2 $ -
Barzuwendung - $ - $ -
Sonstige Vermögenswerte - $ - $ 12 $
Aktiva gesamt 14 $ 2 $ 12 $
Verbindlichkeiten
Vorrangiges Fremdkapital (- $) (- $) (- $)
Überbrückungs-finanzierung (- $) (- $) (- $)
Weitere kurzfristige
Darlehen (- $) (- $) (14 $)
Sonstige Verbindlichkeiten (- $) (- $) (1 $)
Verbindlichkeiten total (- $) (- $) (15 $)
Bewertung des
Netto-Eigenkapitals 14 $ 2 $ (3 $)* Mesa wurde in dem vorigen Schätzgutachten von DAI zum 1. Juli 2011 bewertet. Für die Zwecke dieser Übersicht verwendete die DAI allerdings dasselbe Bewertungsverfahren für Mesa, um den Kapitalwert, den Mesa zum 1. August 2011 für Western Wind hat, zu ermitteln.
Um die geschätzten Kapitalwerte zum Stichtag zu ermitteln, wurden die oben angeführten Werte entsprechend der Eigenkapitalkosten jedes Projekts abgezinst. Kapitalbewertungen in US-Dollar wurden zum 1. August 2011 in kanadische Dollar umgerechnet. Wechselkurs: 1 US$ = 0,9491 C$.
Wert der
Wert der Kapitalbeteiligung
Kapitalbeteiligung von Western Wind
von Western Wind
Aktiva Stichtag Eigenkapitalkosten (in Mio. USD) (in Mio. CAD)
1.
August
Windstar 2011 11,48 % 198 $ 188 $
1.
August
Kingman I 2011 11,51 % 16 $ 15 $
1.
August
Mesa 2011 10,52 % 25 $ 24 $
1.
August
Yabucoa 2011 10,96 % 106 $ 101 $
1.
Mesa-Nachrüstung August
(abzüglich Mesa) 2011 17,37 % 25 $ 24 $
1.
August
Snowflake 2011 k. A. 14 $ 14 $
1.
August
Windswept 2011 k. A. 2 $ 2 $
Bestimmte 1.
weitere Aktiva August
des Unternehmens 2011 k. A. (3) $ (3) $
Gesamtwert der Kapitalbeteiligung von
Western Wind* 383 $ 364 $* Aufgrund von Rundungen kommt es zu Abweichungen bei der Addition
Von DAI Management Consultants, Inc. ("DAI") für die Schlussphase der Marktpreisbewertung verwendete Methode:
- Der Marktwert (FMV) für die Nachrüstung von Mesa wurde
ermittelt, indem mehrere Verfahren kombiniert wurden: Bewertung der
unternehmensweit erzielten Einnahmen, auch als Verfahren der den
Eigenkapitalgebern zufliessenden Zahlungsströme ("flows-to-equity")
bekannt, sowie Bewertung der Wiederbeschaffungskosten.
- Der Gesamtwert des Eigenkapitals wurde ermittelt, indem die
Gesamtwerte der Projekte zu den bilanzierten Aktiva des Projekts
hinzugerechnet wurden; zu diesen gehören Rücklagen für Kapitaldienste
und Betriebskapital. Davon wurden das vorrangige Fremdkapital und die
Zwischenfinanzierung für die Errichtung abgezogen.
- Die Bewertung der Mesa-Nachrüstung beruht auf der
Fertigstellung. Es wird davon ausgegangen, dass das Projekt wie geplant
fertiggestellt wird.
- Western Wind erhielt eine Verlängerung des Wegerechts für die
Mesa-Nachrüstung bis zum 22. September 2037. Es wird erwartet, dass
diese Grundstücksrechte auf das jeweilige Projektunternehmen
übertragen werden. Im Ergebnis nimmt die DAI an, dass die
Grundstücksrechte für die Mesa-Nachrüstung einen Betrieb des Projekts
nach dem 22. September 2037 nicht zulassen.
- Die DAI geht auf der Grundlage der Entwicklungspläne und der
erwarteten Inbetriebnahme der Mesa-Nachrüstung sowie der Projekte für
die ersten Stadien der Entwicklung davon aus, dass die Projekte
Mesa-Nachrüstung, Snowflake und Windswept nach den geltenden
Programmvorschriften nicht für den Erhalt von Barzuwendungen nach dem
Bundesförderprogramm "Section 1603" infrage kommen.
- Die Marktwertfestlegungen für Snowflake und Windswept beruhen
auf Vergleichen mit kürzlich abgeschlossenen Verkäufen von ähnlichen
Projekten in frühen Stadien der Entwicklung.
- Es wurde davon ausgegangen, dass es unternehmensweit nicht zu
erheblichen Veränderungen der Aktiva und Passiva von Western Wind
gegenüber dem jüngsten Geschäftsbericht (Zwischenbericht vom 31.
März 2011) gekommen ist.Risiken
- Marktbedingungen können sich ändern; der Eigentümer kann
möglicherweise keine Märkte zu den angesetzten Werten ermitteln.
- Der Preisansatz ist keine Garantie für den erzielten
Absatzpreis.
- Die DAI hat keine Ermittlungen angestellt, ob Pfandrechte oder
Belastungen vorliegen.
- Die DAI hat im Rahmen des Bewertungsauftrags keine Inspektionen
vor Ort vorgenommen oder die vorgesehene Ausrüstung begutachtet. Sie
hat sich auf die Darstellung des unabhängigen Sachverständigen
verlassen, soweit diese die Umstände und den Betrieb der Projekte
Kingman und Windstar betreffen.
- Im Rahmen dieser Begutachtung werden die missbräuchliche
Verwendung, Auswirkungen oder die Entsorgung gefährlicher Substanzen
nicht berücksichtigt.Hauptannahmen, Hypothese und Unvorhergesehenes
Allgemeines
- Es wird erwartet, dass die Projekte so realisiert, in
Betrieb genommen und betrieben werden, wie der unabhängige
Projekt-Sachverständige dies beschrieben hat oder wie es ansonsten von
Western Wind unterstellt wird.
- Durchführung angemessener Wartungsprozeduren wie von dem
unabhängigen Projekt-Sachverständigen beschrieben und nach den
Betriebs- und Wartungsvereinbarungen des Projekts verlangt.
- Es werden keine Einschränkungen bei dem Betrieb des Projekts
wegen Änderungen von umweltrechtlichen Vorschriften oder Auflagen
kommunaler Verwaltungen erwartet, die über das hinausgehen, was
ausdrücklich in den Bewertungsberichten genannt ist.Projektspezifika - Phase drei
Mesa-Nachrüstung Snowflake Windswept
Typ und Kapazität des
Projekts 50MW Windkraft 196MW Windkraft 30MW Windkraft
Datum der kommerziellen
Inbetriebnahme 1. Januar 2014 1. Juni 2014 1. Juni 2015
Restlebensdauer der
Anlage 24 Jahre k. A. k. A.
Keine Szenarien
bei der Analyse
des Marktwerts.
Es wurden
allerdings im
Juni 2011 Gebote
auf 3
kalifornische
Ausschreibungen
Stromabnahme-vereinbarung für
( Power Purchase Energieversorger noch noch
Agreement = PPA) abgegeben. festzulegen festzulegen
Pacht und Teile
Wegerecht bis in eigenem
Grundstück 2037 Pacht Besitz
Steuervergünstigungen Keine Keine Keine
Methode der
Wertermittlung Erträge Umsatzvergleich Umsatzvergleich
Herkunft der
Hauptannahmen Management Management Management
Verschuldungsgrad 63 % k. A. k. A.
Laufzeit des
Fremdkapitals 20 Jahre k. A. k. A.
Kosten für Fremdkapital 6,0 % k. A. k. A.
Disagio auf
Eigenkapitalrendite 17,37 % k. A. k. A.
Unvorhergesehene
Baukosten k. A. k. A. k. A.Projektstatus
Windstar
- Finanzierung vollständig zugesagt.
- 88 % des Fundaments sind fertig.
- 85 % der Turbinen sind bereits geliefert.
- 32 % der Türme wurden bereits errichtet.
- Die Umspannwerke sind im Bau.
- Noch nicht geleistet: Inbetriebnahme der Turbinen und Verbindung
zur Übertragungsleitung.Kingman
- Finanzierung vollständig zugesagt.
- Alle Fundamente sind fertiggestellt und alle Windturbinen sind
errichtet worden.
- Umspannwerk ist zu 80% fertig.
- Installation der Sonnenkollektoren ist zu 50% fertig.
- Noch nicht geleistet: Verbindung zur Übertragungsleitung. Die
Arbeiten haben kürzlich begonnen.Mesa
- Wird seit 2006 im Besitz der Western Wind betrieben.
- PPAs für Nachrüstung und Erweiterung sowie die Übertragung
werden derzeit ausgehandelt.
- Vollständige Genehmigung für die Nachrüstung und Erweiterung
wurde vom US-amerikanischen Landesverwaltungsamts (Bureau of Land
Management = BLM) erteilt.Yabucoa
- PPA und Pachtvertrag für Grundstück abgeschlossen.
- Engineering-Vertrag mit Lord Management, LLC wurde geschlossen.
- Beschaffungs- und Bauvertrag werden derzeit ausgehandelt.
- Aktualisierte Finanzierungszusage der Rabobank ausgestellt.
- Weitere noch nicht geleistete Punkte sind: Liefervereinbarung
für die Sonnenkollektoren, Einholung der behördlichen Genehmigung für
die Steuergutschrift für Investitionen in Puerto Rico und
Baugenehmigung für das Projekt.Snowflake
- Pachtvertrag für 65 kmsquared abgeschlossen. - Biologische Studien sind in Arbeit.
Windswept
- Eine Fläche von mehr als 2 kmsquared wurde gepachtet. - Biologische Studien sind in Arbeit.
Western Wind Energy hat der TSX Venture Exchange folgende vertrauliche Dokumente vorgelegt: Bericht des unabhängigen Sachverständigen für Windstar, Pro-forma-Erklärung der Darlehensgeber für Windstar, vollständige Exemplare der Bewertungsberichte für Windstar, Kingman, Yabucoa und Mesa sowie Wertgutachten für die dritte Phase.
Über DAI Management Consultants, Inc.
DAI wurde 1987 gegründet und ist ein Beratungsunternehmen, das sich auf die Bewertung und das Risikomanagement in den Bereichen Strom- und Energieinfrastruktur spezialisiert hat. DAI bietet ein umfassendes Angebot an analytischen Dienstleistungen, welche die direkten technischen, regulatorischen und wirtschaftlichen Probleme von Strom- und Energieprojekten angehen. DAI nahm Begutachtungen und Bewertungen bei zahlreichen Energieprojekten vor. Dazu gehörten einige der grössten vorhandenen und vorgeschlagenen Projekte zu erneuerbarer Energie in den Vereinigten Staaten. Zu den Kunden von DAI gehörten die Bundessteuerbehörde der USA (IRS), Behörden auf Bundes- und Kommunalebene, grosse öffentliche und private Energieversorger, Finanzinstitute und unabhängige Stromerzeuger.
Die von DAI für Anlagen von Western Wind vorgenommenen Begutachtungen wurden unter der Leitung von dem Managing Prinzipal der DAI, Steve Dean, ASA, P.E., erarbeitet. Steve Dean ist von der amerikanischen Gesellschaft der Sachverständigen ("American Society of Appraisers") als eigenständiger Gutachter im Bereich der Versorgungsunternehmen (Maschinen und technische Spezialanlagen) zugelassen. Steve Dean hat in den letzten drei Jahren Gutachten für Windkraftprojekte mit einer Kapazität von beinahe 3.000 MW in den gesamten Vereinigten Staaten erstellt. Die gutachterlichen Qualifikationen und Erfahrungsnachweise von Steve Dean sind zugänglich über: http://www.daimc.com/appraisalqualificationspackage.pdf.
Über Western Wind
Western Wind ist ein vertikal integriertes Unternehmen für die Erzeugung elektrischer Energie aus erneuerbaren Quellen. Das Unternehmen besitzt derzeit in den Staaten Kalifornien und Arizona mehr als 500 Windkrafträder mit einer Netto-Nennkapazität von 165 MW, die entweder bereits betrieben werden oder im Bau sind. Western Wind besitzt ferner weitere Entwicklungsanlagen sowohl für Solar- als auch für Windenergie in Kalifornien, Arizona und Ontario, Kanada, sowie im Freistaat Puerto Rico.
Die Geschäftstätigkeit von Western Wind umfasst den Besitz und Erwerb von Landflächen und von Technologien zur Produktion von Wind- oder Solarenergie. Die Geschäftsführung von Western Wind besteht aus Mitgliedern, die seit 1981 in Kalifornien Grosswindanlagen betreiben oder besitzen.
IM NAMEN DES BOARDS OF DIRECTORS
"GEZEICHNET"
Jeffrey J. Ciachurski
President und Chief Executive Officer
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